11月28日，贵州茅台2025年第一次临时股东大会召开，茅台集团党委书记、董事长陈华，贵州茅台党委副书记、董事、代行总经理职责王莉等领导出席。茅台高层在回答股东提问时会上透露出多重重磅消息。

①茅台的未来

无论形势如何严峻、如何变化，茅台会始终遵循“四个服从”（产量服从质量、成本服从质量、效益服从质量、速度服从质量），科学统筹好短期和长期的关系，不会“唯指标论”，不会以牺牲长远发展换取短期利益，不会违背市场规律强压指标，不会损害投资者、渠道商和消费者权益；我们将始终牢记自身的使命和责任，顺应时代趋势和发展规律，科学识变、主动应变，以自身的确定性来应对未来的不确定，持续打造“让消费者、员工、股东满意，让合作伙伴共赢，让社会认可”的上市企业。总结下来就是一句话：坚持高质量发展，创造可持续价值。

②茅台接下来的五项重点

一是始终铸牢质量根基不动摇。二是全力推进营销市场化转型。三是不断做优文化的价值赋能。四是全面推进企业转型升级。五是持续深入践行ESG理念。

③关于转型

在客群端：要做到传统与新兴客群兼顾，白酒是消费品，一定要拥抱经济增长的引擎和支柱，在稳固传统产业基本盘的基础上，积极拓展新兴产业及传统产业中的转型产业客群。

在场景端：围绕事业与生活构建场景体系，其中，事业场景要嵌入产业全链条，一是横向按产业创造需求（如新能源供应链大会、年会、新品发布）；二是纵向按职级适配产品，例如高层管理者适合陈年茅台，中层管理者对应普通茅台，基层员工则可配置王子酒等产品；三是探索智能专柜等“移动终端”，将产品直接嵌入业务场景。

在服务端：要强化情绪价值与专业体验，一是建立三级服务人才体系，二是创新服务内容与体验，

④关于动销

茅台酒方面，6-8月，为维护市场韧性与稳定，茅台适度减少市场投放，力求科学精准。8月以来，动销环比逐步向好回升、增长态势明显，稳住了茅台酒的基本盘。仅三季度，营收同比增长7.26%。目前，茅台酒动销延续了“稳”的势头。

系列酒方面，基于行业共同面临的消费场景缺失、渠道承压相对较大等问题，茅台紧盯市场形势，通过政策激励促进动销，依托动销情况优化投放，纾解渠道压力，维护渠道韧性与可持续。9-11月，茅台1935酒终端动销同比显著增加，其他产品存销比也有所下降。目前，系列酒在一系列政策的支持下，动销持续好转，特别是茅台1935动销同比增长显著，并且开瓶率保持在比较高的水平。

⑤关于投放节奏

一方面是从供给端的产能投放节奏，这一节奏主要取决于生态承载和工匠培养。这是多年来总结出来的规律，也是投产节奏必须遵循的基本原则。

对于生态承载，新车间的微生物是需要一个培养过程，它要逐步成熟。我们把三年内投产的车间都称为新车间，它所产的基酒就相对比较清新和干净，在最终的勾兑使用里就有比例限制，因此，生态承载是在产能释放时首要考虑的因素。

对于工匠培养，茅台的酒师、班长、技术工人、熟练工人等这些关键岗位梯队都是需要通过工匠八步培养法体系化的逐级培养的，一个优秀的酒师大概需要培养10年的时间，因此工匠力量是否成熟，也是产能投放需要重点考虑的要素。综合刚才两个要素，生态承载和工匠培养，每年产能投放释放的节奏不会太大。

第二方面是从销售端的产品投放量，茅台销售端的释放主要取决于不同时期的市场承载量，维护好渠道的韧性和市场稳定是我们的重中之重。当前白酒行业正处于调整期，销售端的产品投放我们会根据市场承载量来科学决策。当然处于这样的一个调整期也给茅台的发展带来了机遇。

⑥关于“十五五”规划

第一，关于总体考量。初步判断，白酒行业的调整可能还会持续一段时间，短期内难以迅速好转。茅台将主动适应新的形势和变化，以行业调整为契机，直面压力和挑战，依托茅台的品质、品牌、文化等优势，聚焦供需对接、适配、触达等问题，寻求创新突破，不断夯实基础，持续增强能力，努力推动转型升级。

第二，关于基本原则。“十五五”规划，茅台将遵循“积极、科学、理性”的原则来编制。积极，就是坚持奋发有为，尽最大努力创造更大价值，董事会和经营班子一定不会懈怠；科学，就是坚持实事求是，尊重客观，确保规划设计符合经济发展规律，体现行业阶段性特征，紧密结合茅台实际；理性，则是秉持长期主义，以高质量为核心，稳中求进、进中向好，确保茅台的发展是良性、健康、可持续的。

第三，关于业务规划。总的考虑是，坚持两条腿走路、一体化发展。茅台酒板块将坚持稳与进并重，“稳”是要保持规模、速度与效益的总体稳定，巩固扩大核心产品的市场地位和优势；“进”则是顺应消费趋势新变化，着力解决好新消费适配的问题。系列酒板块将聚焦渠道生态的韧性与健康，加大政策力度，优化市场策略，推进转型升级，着力提升系列酒的市场竞争力与可持续发展能力，在“稳”与“转”中实现更高质量的发展。

第四，关于路径方法。一方面是保持定力，把优势做得更足，坚持质量是生命之魂，立足于品质品牌，从育种、种植、采购、生产、到营销全链条，持续提升“专业化”能力和水平。另一方面是跟上形势，把成色做得更足，坚持法治化方向、现代化治理，立足国际化视野，推动数字化赋能、绿色化发展。